Βρείτε μας στο Google News. Πατήστε εδώ!Πριν επαναδιαπραγματευθούν οι μετοχές της Τράπεζας Κύπρου στην Αθήνα, για αρκετούς το εμπόδιο ήταν η παρουσία δυο Ηedge funds και του διαχειριστή της πρώην Λαϊκής στο μετοχολόγιο ως δυνητικών πωλητών.
Μέσα σε οκτώ μήνες τα κέρδη του 2024 (508 εκατ. ευρώ ), η παραγωγή οργανικού κεφαλαίου, τα μερίσματα (50% για το 2024 και έως 70% φέτος), αλλά και η υψηλότερη αξιολόγηση από οίκους (Moody’s A3) δημιούργησαν μια από τις δυνατές μετοχικές ιστορίες με ελκυστική απόδοση έναντι του ρίσκου.
Εντυπωσιακοί δείκτες
Σ όλους τους δείκτες , όπως απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (21,4%), επιτοκιακό περιθώριο, κόστος (40 μονάδες), κεφάλαια (19,5%) η τράπεζα βρίσκεται υψηλότερα από ελληνικές και ευρωπαϊκές τράπεζες ελκύοντας θεσμικούς μετόχους από την αμερικανική επενδυτική ελιτ, όπως το Wellington Management και το Eaton Vance Management.
Από τις αρχές του χρόνου μέχρι τις 21 Μαϊου, η δυναμική καταγράφηκε στην μετοχή με άνοδο 43,5% έναντι 39,7% των ευρωπαϊκών τραπεζών και 38,7% των ελληνικών τραπεζών.
Από σήμερα η μετοχή κόβει το δικαίωμα των 0,48 ευρώ και όπως συνέβη και με άλλες “αμυντικές” μετοχές, η γρήγορη επαναφορά της τιμής – πριν την αποκοπή – θα επιβεβαιώσει την δυναμική της τράπεζας, αλλά και της ελληνικής ανοδικής αγοράς.
Η Alpha finance ξεκίνησε την κάλυψη της μετοχής με τιμή- στόχο τα 7,5 ευρώ,και υπογραμμίζει ότι η προσέγγιση είναι συντηρητική διότι εφαρμόστηκε μια μερική προσαρμογή (20% έκπτωση ) για το υπερβάλλον κεφάλαιο η οποία με την σειρά της εισάγει μια δυνητική άνοδο, καθώς η τράπεζα διατηρεί μια σημαντική δυνατότητα επιστροφής κεφαλαίων σε μια απουσία ευκαιριών ανόργανης ανάπτυξης. Είναι χαρακτηριστικό πως η διοίκηση επαναλαμβάνει συνεχώς ότι, στο φετινό εξάμηνο θα εξετάσει την εισαγωγή ενδιάμεσων μερισμάτων, μετά την σημερινή διανομή των 241 εκατ. ευρώ.
Τι απάντησε η διοίκηση για διανομή μερισμάτων- εξαγορές
Κατά την Alpha finance, “η Τράπεζα Κύπρου προσφέρει ένα ελκυστικό προφίλ ρίσκου/απόδοσης όταν πρόκειται για τα θεμελιώδη τα οποία σταδιακά θα αποτυπωθούν σε μια υψηλότερη κεφαλαιοποίηση.”
Σε ερώτηση μετόχου εάν η διανομή του 50-70% είναι το καλύτερο που μπορεί να κάνει η διοίκηση, ο πρόεδρος της Τράπεζας Κύπρου κ. Τάκης Αράπογλου ξεκαθάρισε ότι δίνουμε πίσω στους μετόχους το κεφάλαιο που δημιουργήσαμε κατά την διάρκεια της χρονιάς
Το κανονικό, για τα κέρδη που δημιουργήσαμε είναι η διανομή τους με το αναμενόμενο ποσοστό.
Τώρα η συζήτηση επικεντρώνεται- επίμονα- στο πλεονάζον κεφάλαιο.
Αυτό θα προσπαθήσουμε να το αξιοποιήσουμε σε παραγωγικές επενδύσεις.
Αυτό είναι το λογικό”.
Εκτός, όμως, από το ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον της Κύπρου (υψηλή ανάπτυξη, χαμηλό ποσοστό χρέους προς ΑΕΠ, οικονομία υπηρεσιών, χαμηλή ανεργία), το τραπεζικό περιβάλλον είναι ευνοϊκό και εξηγεί εν μέρει γιατί και δυο ελληνικές τράπεζες προχώρησαν σε εξαγορές και μια προχώρησε σε αύξηση κεφαλαίου.
Οι κυπριακές τράπεζες, όπως εξηγεί η Alpha Finance, λειτουργούν σ ένα περιβάλλον με ισχυρά επιτοκιακά περιθώρια και μ ένα ισχυρό δάνεια προς καταθέσεις περιθώριο.
Η βάση του ενεργητικού των κυπριακών τραπεζών έχει επίσης ισχυρό στοιχείο κυμαινόμενου επιτοκίου, κατά κύριο λόγο συνδεδεμένο σε δείκτες αναφοράς Euribor και ΕΚΤ.
Ως αποτέλεσμα, τα έσοδα από τόκους έχουν προσαρμοστεί γρήγορα ως απάντηση στη νομισματική σύσφιξη, διασφαλίζοντας αποτελεσματική διέλευση υψηλότερων επιτοκίων στο δανειακό χαρτοφυλάκιο.
Eπέκταση στην Ελλάδα
Σήμερα η Τράπεζα Κύπρου διαθέτει επίσης ένα επιλεγμένο δανειακό χαρτοφυλάκιο (ναυτιλία, υποδομές, ενέργεια ) στην Ελλάδα, ύψους 1 δις. ευρώ το οποίο μεσοπρόθεσμα ο στόχος είναι να αυξηθεί σε 1,5 δις. ευρώ μέχρι το 2027.
Με δεδομένο τον προσανατολισμό της διοίκησης σε παραγωγικές επενδύσεις δεν μπορεί να αποκλειστεί η επιστροφή την Ελλάδα, μετά την αναγκαστική πώληση της ελληνικής θυγατρικής.
