Οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες συνεχίζουν να συγκαταλέγονται στις πιο ελκυστικές επενδυτικά στην Ευρώπη, σύμφωνα με ανάλυση της Deutsche Bank, χάρη στην ισχυρή ανάπτυξη δανείων, την ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων τόκων (NII) και τη σταθερή ποιότητα ενεργητικού.
Η τράπεζα επισημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν επωφεληθεί από δεκαετίες υποεπένδυσης, εμφανίζοντας υψηλή κερδοφορία στον εταιρικό δανεισμό, αυξανόμενες προμήθειες και αποδοτική διαχείριση κόστους. Παρά την ανατίμηση των μετοχών τους, οι αποτιμήσεις παραμένουν σχετικά χαμηλές συγκριτικά με τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, αφήνοντας περιθώρια περαιτέρω ανόδου.
Η προοπτική αναβάθμισης της Ελλάδας σε Αναπτυγμένη Αγορά (Developed Market) από τον MSCI το 2026 εκτιμάται ότι θα προσελκύσει νέο κύκλο διεθνών επενδυτών, ενισχύοντας τη ρευστότητα και δημιουργώντας σημαντικές εισροές κεφαλαίων. Παράλληλα, η Κύπρος διατηρεί σταθερές επιδόσεις, υποστηριζόμενη από υγιή οικονομία και ισχυρή επιχειρηματική δραστηριότητα.
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, οι προτιμήσεις ανά τράπεζα διαμορφώνονται ως εξής:
-
Eurobank: Ισορροπία υψηλής ποιότητας και δυναμικής κερδοφορίας, με θετικές προοπτικές από συγχωνεύσεις και M&A.
-
Πειραιώς: Ισχυρή ανάπτυξη δανείων και προμηθειών, ενισχυμένη από την εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής.
-
Alpha Bank: Ανθεκτικότητα σε χαμηλότερα επιτόκια, ανάπτυξη δανείων +13% και στρατηγικές κινήσεις M&A στην Κύπρο.
-
Εθνική Τράπεζα: Σταθερότητα, ανάπτυξη δανείων, υψηλό CET1 και δυνατότητες επιστροφής κεφαλαίου.
-
Bank of Cyprus: Υψηλές αποδόσεις, αποτελεσματική διαχείριση κόστους και βελτιωμένη πρόβλεψη FY25, παρά τη μικρότερη ρευστότητα.
Η Deutsche Bank προχωρά σε αναβάθμιση τιμών στόχων για όλες τις ελληνικές τράπεζες, αντικατοπτρίζοντας τις θετικές προοπτικές κερδοφορίας:
-
Alpha Bank: 4,10 ευρώ (από 3,85 ευρώ)
-
Eurobank: 4,10 ευρώ (από 3,85 ευρώ)
-
Πειραιώς: 8,75 ευρώ (από 7,70 ευρώ)
-
Εθνική: 15,30 ευρώ (από 13,40 ευρώ)
-
Bank of Cyprus: 10,10 ευρώ (από 8,70 ευρώ)
Παρά τη σημαντική ανατίμηση των μετοχών, οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν φθηνότερες κατά περίπου 20% έναντι του ευρωπαϊκού μέσου όρου P/E για το 2027, κυρίως λόγω του χαρακτήρα τους ως αναδυόμενες αγορές. Η αναμενόμενη ένταξη σε Developed Market αναμένεται να διευρύνει σημαντικά τη διεθνή βάση επενδυτών.
Σημαντικοί παράγοντες ανάπτυξης περιλαμβάνουν:
-
Ισχυρή αύξηση εταιρικών δανείων, που ενισχύει τα NII και τα EPS.
-
Σταθεροποίηση λιανικών δανείων, μετά την πολυετή απομόχλευση.
-
Χαμηλό ιδιωτικό χρέος, που επιτρέπει βιώσιμη ανάπτυξη χωρίς υπερβολικούς κινδύνους.
-
Διαχείριση δανείων σε ελβετικό φράγκο, με περιορισμένο οικονομικό αντίκτυπο (εκτιμώμενο κόστος 400–600 εκατ. ευρώ).
Η Deutsche Bank εκτιμά ότι οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες διαθέτουν ισχυρές προοπτικές για διψήφια κερδοφορία τα επόμενα χρόνια, ενώ η αναμενόμενη αναβάθμιση των αγορών αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την επενδυτική τους ελκυστικότητα.
Βρείτε μας στο Google News. Πατήστε εδώ!
